2022 年以来A 股主要宽基指数除红利指数外均非常差劲，其中科创板、创业板相关的指数：创业蓝筹、创业板指、科创创业50、科创50、创业板50、创成长等跌幅居前，跌幅均超过-30%。红利指数是今年目前唯一有正收益的指数(4.94%)。

仓位角度来分析

当前股票型基金整体仓位接近9 成(89.44%)，偏股混合型基金平均仓位同样很高(85.73%)，灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位较低，分别为70.76%、50.95%。

估值角度来分析

计算机、消费者服务、传媒、商贸零售四个行业的当前估值最高，另外商贸零售、电力及公用事业的估值均处于其历史分位数80%以上。医药板块经历了半年以上的调整，目前的估值分位数为15.88%。

中信一级行业分布

公募基金权益基金十大重仓股总规模减少-3705.11 亿，其中规模减少最多的行业为：电子、食品饮料、计算机、电力设备及新能源，规模增加最多的行业为农林牧渔、煤炭、银行。公募基金重仓的行业分别为：电力设备及新能源、医药、食品饮料、电子、基础化工，五个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，电力设备及新能源行业为偏股主动型基金配置最多的行业。

另外，对比沪深300 的行业分布，其中电子、电力设备及新能源、基础化工超配为4.7 %、4.52%、4.09%，银行、非银金融低配-8.76%、-8.32%。

持仓个股分析

宁德时代持有规模最大为1098.87 亿，贵州茅台为1084.32 亿、药明康德578.4亿。从持仓个股的增加比例来看，50 个个股增加比例均在5%以上，禾迈股份、三人行、中国移动增加比例最大为21.98%、19.2%、14.77%。

百亿基金持仓变化分析

60 只百亿基金持有规模最大的top5 名单为：贵州茅台320.03 亿、五粮液236.99亿、药明康德211.21 亿、泸州老窖201.27 亿、宁德时代189.18 亿；持有规模变化最多的为智飞生物，规模增加27.33 亿；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子，持有规模均超过700 亿。

南下资金持仓分析

所有偏股主动型基金共持有港股规模达1647.87 亿，相比2021 年四季度减少403.92 亿，目前共持有237 只港股，其中TOP20 的持仓规模达1133.79 亿，占比达到69%。其中腾讯控股占比达13.89%，美团-W 占比达11.14%。

QDII 基金公布的重仓股名单，其持仓最多个股为腾讯控股、京东集团-SW、香港交易所持有规模分别为30.44 亿、19.12 亿、16.25 亿。

风险提示：

本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。

（文章来源：华创证券）

关键词： 金融工程 公募基金