分析师指出，这可能是由于房贷利率重定价日效应。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心周二公布消息称，12月，1年期贷款市场报价利率(LPR)3.65%，5年期以上4.30%，连续四个月保持不变。

分析师表示，本次LPR不变符合市场预期，但最早在明年1月LPR有望再度下调。根据LPR定价机制，LPR报价是在中期借贷便利(MLF)利率基础上加(减)点形成，上周央行在开展6500亿元MLF操作时，MLF操作利率和此前一样，依然是2.75%。

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东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，12月LPR报价未做下调，主要原因可能有三：一是当月MLF操作利率保持稳定，LPR报价基础没有发生变化；二是“金融支持房地产16条”处于政策观察期；三是房贷利率重定价日效应。

“居民房贷重定价日多为每年1月1日，要依据上年12月5年期LPR报价，确定当年全年的存量房贷利率水平。由此，也不排除报价行从维护2023年资产收益角度考虑，推迟到明年1月下调5年期LPR报价的可能。”他说。

“金融支持房地产16条”是指今年11月23日人民银行、银保监会发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，该通知从保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务等六个方面提出16项具体措施。

此外，王青还指出，LPR报价属于最主要的市场基准利率之一，保持LPR报价稳定，在一定程度上有助于夯实人民币汇率回稳基础，稳定汇市预期。

回溯今年，LPR一共经历3次调整，均为下调，时间分别在1月、5月和8月。

1月，1年期LPR下调10个基点至3.70%，主要和房贷利率挂钩的5年期LPR下调5个基点至4.60%；5月，1年期LPR不变，但5年期以上LPR单独下调15个基点至4.45%；8月，1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.30%。

随着LPR的下调，实体经济融资成本也持续降低。人民银行数据显示，9月，贷款加权平均利率为4.34%，同比下降0.66个百分点。其中，企业贷款加权平均利率为4.0%，同比下降0.59个百分点，处于有统计以来的低位水平。

国海证券固定收益首席分析师靳毅对界面新闻表示，明年在价格型工具层面，LPR单独下调的可能性大于MLF、LPR“双降”。今年4月存款利率市场化改革后，定期存款与大额存单利率挂钩1年期MLF与10年期国债利率，这样一来打开了LPR单独降息的空间。

“明年初，为了稳经济、促进年初信贷投放，我们认为LPR单独降息的可能性较高，同时存款利率同步调降，以缓解商业银行净息差压力。但受到2023年上半年美债利率仍高及稳汇率的需求，2023年上半年MLF降息的可能性较小。”他说。

王青也认为，近期存款利率较大幅度下调，有望增加报价行压缩5年期LPR加点的动力。他指出，9月15日起国有大行启动新一轮存款利率下调，其他银行也在跟进，整体上看，本轮存款利率下调幅度明显大于4月的年内首次存款利率调整。

“我们判断，这将有效降低银行边际资金成本，为报价行下调LPR报价加点提供动力。综合以上，2023年1月1日房贷重定价日过后，5年期LPR报价有可能下调0.15个百分点。”他说。

（文章来源：界面新闻）

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