“今年M2增速处于相对高位，有力支持了实体经济，明年货币政策在总量上依然会保持一定力度，推动经济复苏。”12月22日，毕马威中国首席经济学家康勇在接受《证券日报》记者采访时表示，展望2023年，房地产行业在“三箭齐发”支持下，对经济的拖累将减小。

总量上依然会保持一定力度

近期召开的中央经济工作会议指出稳健的货币政策要精准有力，政策基调从去年的“灵活适度”变成“精准有力”。“精准”强调的是要突出金融支持重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的行业、市场主体。今年央行先后发行了支持科技创新、普惠养老、交通物流和制造业设备更新改造专项再贷款，并继续扩大支持绿色低碳转型、小微企业发展的再贷款的发行规模，效果好的会在明年进一步加大发行力度。康勇认为，央行在明年将继续用好现有的结构性货币政策工具，合理适度、有进有退，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。

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“有力”强调的是当前我国经济恢复的基础尚不牢固，房地产的复苏可能仍需时间，叠加全球经济增速放慢，外需下滑使出口承压，因此宏观政策要继续加大调控力度，需要更有力的货币政策支持。中央经济工作会议提到，要保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。康勇表示，明年央行也将加大利用政策性开发性金融工具支持财政开支，拉动有效投资。

“明年美联储加息步伐放慢，人民币汇率、资本市场压力减小，叠加我国通胀总体表现温和，央行存在降息、降准空间以支持经济运行总体回升。”康勇强调，降低实体经济融资成本，有利于提高企业和居民的投资需求，增强经济内生增长动力。宏观政策的发力时机也要结合明年经济恢复情况进行灵活调整，确保政策效能充分显现。

增强购房者信心是发力重点

“目前家庭消费信心依然较弱，房地产的复苏可能依需时间，相关部门也正在考虑新的举措，引导市场预期和信心回暖。”康勇表示，针对当前出现的下行风险，今年以来，我国从需求端、供给端推出了一系列政策支持房地产稳定发展，实现稳地价、稳房价、稳预期。特别是近期“三箭齐发”，从银行贷款、债券融资、股权融资三个方面支持房地产企业融资，有望改善房地产企业的资产负债表，缓解企业的信用风险，帮助优质民营房企更好地开展融资活动。

在房地产资金来源中，来自销售回款的部分占到全部资金来源的近50%。只有消费者信心修复，企业把房子卖出去，销售企稳回升，房地产投资才有望修复，从而使市场实现良性循环。康勇强调，如何增强购房者信心，减轻对房地产开发商的风险担忧，稳房价、稳预期将成为下一阶段政策发力的重心。

房地产是国民经济的支柱产业，对中国经济具有重要的影响。康勇预计，近期房地产销售可能依然疲软，明年新开工和土地购置表现仍将偏弱，但施工和竣工在“保交楼、稳民生”政策的支持下有望保持稳定。

12月1日上市公司陆家嘴发布公告，将通过发行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金，时隔数年后重启涉房上市公司并购重组。康勇认为，该方式一方面能够帮助优质房企集团更好地进行融资，盘活并注入优质资产。另一方面，当前全国房地产市场处于低位，此时开启并购重组，企业将有望获得未来资产价值修复所带来的红利。中央经济工作会议提到，要推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，预计明年将会有更多房地产企业进行并购重组，房地产行业有望加速整合。

康勇表示，展望2023年，房地产投资增速降幅将有所收窄，对经济的拖累减小。

（文章来源：证券日报）

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