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环球今日讯!【研报掘金】机构:基本面、政策面共振 现阶段配置煤炭板块正当时
2022-12-27 16:00:33 来源:证券时报网


(相关资料图)

机构指出,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。在能源大通胀逻辑下,把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业,煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时,建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。

核心逻辑

1、根据11月煤炭生产数据,供给端,原煤产地端偏宽松释放,进口端同比回落,原煤释放保持平稳偏松趋势;库存端,12月港口煤炭库存略有回落,电厂库存高位持续累库,库存结构呈现不均衡状态,整体偏高;需求端,发电量数据除水电核电外整体走弱,11月火电发电量增速持续放缓,水电降幅收窄,核电持续增长,风电、太阳能发电仍增长但增速大幅下滑,钢铁需求环比走弱,建材需求持续低迷,随着地产链筑底回升,建材需求有望迎来拐点,电煤日耗在11月基础上近期均强劲回升,显示需求端仍有一定支撑。

2、供需平衡,预计动力煤价格坚挺。煤炭资源网数据显示,截至12月16日,秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1320元/吨,周环比下跌32元/吨。产地方面,山西大同地区Q5500报收于1132元/吨,周环比下跌21元/吨;陕西榆林地区Q5800指数报收于1224元/吨,周环比下跌23元/吨;内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于985元/吨,周环比上涨5元/吨。国际方面,因印尼加快对国内的供应以及韩国增加对低卡煤的采购,低卡煤市场偏紧,进口煤价格保持高位。国内方面,临近年末,部分非电企业准备元旦后放假目前采购节奏逐渐放缓,仅维持按需采购;电厂方面,北方冷空气依然活动频繁,内陆17省日耗小幅回撤后继续攀升。叠加当前部分煤矿完成生产任务开始减产检修,预计动力煤价格将保持坚挺。

3、当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。未来,随着经济企稳并 “稳中有进”,能源消费有望继续上行,为此,“加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产”,是“保障能源安全”主题下的应有之义。而在近期发布的《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件中,同样提出了“优化建设五大煤炭供应保障基地”。结合今年以来新建火电机组审批明显加速来看,新一轮传统能源建设周期有望开启。在能源大通胀逻辑下,把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业,煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时,建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。

利好个股

银河证券认为,一揽子经济刺激措施、疫情防控政策优化调整、地产支持政策、十四五扩内需战略规划等仍有望提升上游需求,个股推荐中国神华、陕西煤业、中煤能源、山西焦煤。

开源证券指出,当前煤炭基本面利多,市场调整将带来更好的加配煤炭股的机会,仍旧坚定推荐。海外及非电煤弹性受益标的:兖矿能源、兰花科创、晋控煤业;销售结构稳定且高分红的受益标的:中国神华、陕西煤业、山煤国际;能源转型受益标的:华阳股份、美锦能源、电投能源;焦煤需求预期改善逻辑受益标的:山西焦煤、平煤股份、淮北矿业;高成长标的:广汇能源、中煤能源、宝丰能源。

(文章来源:证券时报网)

关键词: 煤炭板块

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