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中信证券指出，1月是春节月但企业信贷需求旺盛，预计新增信贷和社融中边际变化主要贡献项来自企业部门，由于2022年11月以来债券市场的波动，企业债发行受阻，因此拖累了社融增速；同时，企业的部分融资需求转变为贷款，也带动了新增信贷的1月“开门红”的情况。通胀方面，春节出行需求显著增加带动非食品项价格上涨对CPI形成支撑，综合猪价等影响，预计CPI同比读数将有所回升；考虑到春节开工生产受到一定限制，预计PPI将继续负增长。总体来看，春节后经济活动恢复情况符合预期，政策还在积极部署推动经济稳步回升，预计一季度经济有望实现显著改善。

（文章来源：证券时报网）

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