半夏投资创始人李蓓喊出“地产有10年一遇的机会”后，4月7日地产股迎来久违大涨。

不过，4月7日下午14时左右，李蓓在公众号发文回应：“今天地产股大涨，很多人说是因为半夏昨天发月报，看多地产。这个锅我不背。”

(相关资料图)

李蓓表示，公开看多地产股已经很长时间，“二月份做方略访谈我就说过：中国地产行业经历了有史以来的第一次大力度的供给侧改革，现在还活着的很多地产公司，市值会创新高。”

4月7日，地产股迎来久违大涨，粤泰股份(600393)、天保基建(000965)、中交地产(000736)、我爱我家(000560)、国创高新(002377)等涨停，信达地产(600657)、特发服务(300917)等涨超7%。

“非要解释市场为什么大涨的话，可能是大家看我已经被套了，并且还被人嘲笑了，于是同情我，愿意伸出温暖的双手拉我一下。”李蓓透露，自己的地产股大部分是港股，暂时还没有感受到太多温暖，因为港股休市。

为什么大部分买港股的地产股呢？李蓓称，因为比A股实在是便宜太多，折价水平显著高于市场平均的AH溢价。

在李蓓看来，地产全行业住宅销售在11亿平米见底，后续温和回升。行业内大部分企业资产负债表受创伤，未来1-2年，仍不具备供给端扩张的能力。全行业拿地和开工会依然下行。供给已经大幅下降1年，后续1-2年仍将下降，需求企稳回升，供需错配，房价会企稳回升。从现在往后，头部企业份额上升，毛利改善，量价齐升。从资产价值的角度，一旦房价企稳回升，高库存高杠杆未暴雷企业的存量资产重估弹性巨大。

“每一次市场真正的大拐点之前，无论市场还是产业，都并无太多的前瞻性。”李蓓总结说，“现在，还没有暴雷的地产企业，经历了行业涅槃，企业浴火重生，一定会飞得更高。”

此前，澎湃新闻曾报道，李蓓在3月月报中发表观点认为，持有地产股并不是风险而是机会，后续大涨只是时间问题。

在李蓓看来，现在的地产股，就好像 2016年年初的煤炭股。行业经历了供给侧的出清和收缩，需求端刚刚开始触底回升。相较于当初的煤炭，本轮地产的需求下滑更多，但供给侧出清同样更加的剧烈。

“我们几乎可以确认，这是10年一遇级别的机会，股价的反应只是时间问题。但是，考虑到当前股价对基本面的反应太弱，市场情绪暂时不认可，我们也不想立刻顶着市场情绪逆势重仓，给自己找难受，暂时维持10%多的地产股总体持仓比例作为底仓，不继续加仓。耐心等待基本面矛盾持续积累，市场情绪改善，上升趋势确认再加仓。”李蓓表示，3月前100地产商的销售额同比增速已经高达20%以上，在2月底开始，观察到销售的持续改善，因此增加了地产股的持仓，持仓中的几家国企地产公司，今年1-3月销售同比增速平均已经大于高达30%，PB只有0.2-0.5倍。

（文章来源：澎湃新闻）

关键词：