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德邦证券近日研报表示，复盘TMT行业的历史走势来看，TMT行业的每轮行情都伴随着新一代通信技术配套设施建设的开启以及核心技术的出现及其相关应用的落地，例如2013年到2016年带动TMT行业第一波行情的“4G+互联网”以及2019年以来带动TMT行业第二波行情的“5G+数字经济”。而行情能否持续的关键在于后续科技的发展是否衍生出了应用性好且可落地的方向，进而出现新的上下游产业，使得科技公司、互联网公司等进入新一轮的增长周期。以元宇宙主题为例：21年3月Roblox元宇宙概念股在纽交所上市后，国内元宇宙概念迎来了一股热潮，但由于元宇宙距离规模商用仍有很大距离，且其商业模式也较为单一，无法带动其他上下游行业的发展，因此其行情并不具有持续性，在概念热度回落后经历了一波调整，更多的只是靠其概念中的细分行业（VR、脑机接口等）小波段上涨带动。

而后续来看，TMT行业在未来一段时间内仍有一定增长点，核心技术的商业化及落地应用仍有较大空间，由人工智能技术发展带动的ChatGPT等“人工智能+”应用又将倒逼网络和算力相关基础设施进一步更新升级，同时由人工智能带来的网络安全市场也有广阔的增长空间。

（文章来源：界面新闻）

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